• GRAM ALTIN
    275,92
    % 0,87
  • $ DOLAR
    5,8147
    % 0,40
  • € EURO
    6,4658
    % 0,21
  • BIST 100
    110.477
    % 0,33
  • ONS ALTIN
    1476,42
    % 0,45
  • PETROL
    64,94
    % 1,15
  • BITCOIN
    42019,242
    % 0,81

ASELSAN ELEKTRONİK 2018/12 Bilanço Analizi

ASELSAN ELEKTRONİK 2018/12 Bilanço Analizi
  • argo
  • - 10 ay önce

 

Aselsan’ın 2018 yılı son çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %6,6 oranında azalarak 582,7mn TL’ye gerilemiş ve hem bizim beklentimiz olan 643,1mn TL’nin, hem de piyasa beklentisi olan 661,4mn TL’nin altında gerçekleşmiştir.

 

 

 

 

Tahminimizdeki sapmada kur kaynaklı diğer faaliyet giderlerinin beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili olmuştur. Diğer taraftan FAVÖK ise 813mn TL ile beklentimiz olan 751mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir.

 

Faaliyet karı 4Ç2017’deki 569,4mn TL’den 4Ç2018’de 230,9mn TL’ye gerilemiştir.

 

Aselsan’ın bakiye sipariş miktarı, eklenmeye devam eden yeni projelerin katkısıyla, Eylül ayı sonundaki 8,6 milyar dolarlık seviyesinden Aralık ayı sonunda yeni rekor seviyesi olan 9,1 milyar dolara yükselmiştir. Aselsan ayrıca 2019 yılı başından itibaren de yaklaşık 620mn dolarlık yeni sözleşmeler imzalamıştır.

 

Aselsan ayrıca 2019 yılı beklentilerini de açıklamıştır. Aselsan 2019 yılında satış gelirlerinde %40-50 arası büyüme beklerken, FAVÖK marjının %19-21 arasında olacağını öngörmektedir. Şirket ayrıca 2019 yılında 1.000mn TL yatırım harcaması planlamıştır.

 

2018 yılı gerçekleşmeleri ardından Aselsan’ın kalan bakiye siparişlerinin teslim sürelerine göre kırılımına bakıldığında 2,2-2,5 milyar dolarlık kısmı 2019 yılına denk gelirken, 2020 yılına düşen kısım ise 2,5-2,8 milyar dolar seviyesindedir. Bu durum önümüzdeki dönemde Aselsan’ın cirosundaki yükselişin artarak devam edeceğine işaret etmektedir.

 

Aselsan’ın daha önceden muhtemel projeleri arasında yer alan Dost Düşman Tanıma Sistemi Seri Üretimi, Milli Muharip Uçak, Hava Platformunda Uzaktan Elektronik Destek ve Elektronik Taarruz Kabiliyeti Kazanımı Projesi (HAVASOJ) ile Uzun Menzilli Savunma Sistemleri 2018 yılında bakiye siparişlere eklenmiştir. Diğer taraftan, savunma tarafında Lazer Güdüm Kiti, MİLGEM İ Sınıfı Firkateyn, ALTAY tankı seri üretimi ve Özgün Helikeptori Aselsan’ın potensiyel projeleri arasında yer alırken, savunma dışı iş alanlarında ise Raylı Sistem Sinyalizasyon Çalışmaları, Enerji Yönetimi ve Akıllı Şebeke Sistemleri ile Sağlık Sistemleri muhtemel önemli projeler arasında sıralanmaktadır.

 

 

 

KAYNAK: Ziraat Yatırım şirket raporudur.

 

 

Burada yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeler “Yatırım Danışmanlığı” kapsamında değildir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir ve ciddi zararlara uğrayabilirsiniz.