• GRAM ALTIN
    271,75
    % -0,40
  • $ DOLAR
    5,7884
    % 0,62
  • € EURO
    6,4038
    % 0,17
  • £ POUND
    7,6197
    % 0,50
  • ONS ALTIN
    1460,69
    % -1,02
  • PETROL
    64,28
    % 1,40
  • BITCOIN
    43305,620
    % 1,75
EN ÇOK OKUNAN HABERLER

Ford Otosan Bilanço Analizi 2018/12

Ford Otosan Bilanço Analizi 2018/12
  • argo
  • - 10 ay önce

 

Ford Otosan’ın 2018 yılı 4. çeyrek net dönem karı 410,8mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 538mn TL’nin, hem de piyasa beklentisi olan 528mn TL’nin altında gerçekleşmiştir. Ford Otosan’ın 4Ç2017’deki net dönem karı 510,1mn TL idi.

 

Şirketin satış gelirleri 4. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %22,5 oranında artmış ve 10.048mn TL olmuştur. Satış gelirlerindeki artış yurtdışı satış gelirlerindeki %57’lik yükselişten kaynaklanmıştır.

 

 

Yurtiçi satışlar 2017’nin aynı çeyreğine göre adetsel bazda %68 gerilerken, yurtdışı satışlar ise adetsel bazda %6 artış kaydetmiştir.

 

Satışların maliyeti, gelirlerdeki artıştan kısmen daha yüksek, %23,4 oranında artmıştır.

 

Faaliyet karı %28,1 azalışla 416,6mn TL’ye gerilemiştir. Faaliyet kar marjı da 2,9 puan azalışla %4,1 olmuştur.

 

FAVÖK de %37,6 artışla 818mn TL’ye yükselmiştir. FAVÖK marjı ise 0,9 puanlık artışla %8,1 olarak gerçekleşmiştir.

 

4. çeyrek sonuçlarıyla birlikte şirketin 2018 net dönem karı %13 artışla 1.683mn TL olmuştur.

 

Ford Otosan’ın tahmini değerini, beklentilerimizdeki değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak 23.863mn TL’den 21.582mn düşürürken, hedef hisse fiyatını da 68,00 TL’den 61,50 TL’ye çekiyoruz. Şirket için daha önceki daha önceki “EKLE” önerimizi ise koruyoruz.

 

 

Türkiye otomotiv sektörü üretimi, 4. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %18,8 düşüş kaydetmiştir. Ford Otosan’ın ise 4. çeyrek üretimi 4Ç2017’ye göre %15,4 gerilemiştir.

 

4. çeyrekte yurtiçi otomotiv sektörü satışları bir önceki yılın aynı dönemine göre %52,4 oranında düşüş kaydetmiştir. Ford Otosan’ın yurtiçi satışları ise Transit Courier, binek araç ve Transit satışlarındaki düşüşler sebebiyle %67,6 düşmüş ve 13.296 adet olmuştur.

Yurtiçindeki zayıf görüntünün aksine, şirketin yurtdışı satışları %5,5 artışla 90.434 adet olmuştur. Ford Otosan’ın 2018 yılı ihracat pazarları arasında en büyük pay %31 ile İngiltere’ye aittir.

 

Ford Otosan’ın toplam satış adeti ise son çeyrekte %18,2 azalışla 103.730 adete gerilemiştir. Ford Otosan’ın toplam satış gelirleri 4. çeyrekte %22,5 artışla 10.048mn TL’ye ulaşmıştır.

 

 

2018 yıllık sonuçlara göre Ford Otosan ticari araç segmentinde %30,8’lik pazar payı ile lider konumdadır. Binek araç segmentindeki payı ise %4,9’dur. Bu segmentteki düşük sıralaması nedeniyle Şirket toplam pazarda %10,8 pay ile 3. sırada yer almaktadır.

 

 

Şirketin 2019 yılı beklentileri açıklanmıştır. Şirket bütçe döneminin 2018 yılsonuna doğru yapıldığını ve bu sebeple güncel durumda yukarı yönlü risklerin daha yüksek olduğunu bildirmiştir.

 

Brexit süreci ile ilgili gelişmeler ana ihraç pazarı İngiltere olan şirket için risk unsuru oluşturmaktadır. Bu nedenle 2019 yılının ilk ayında teslimatların öne çekilmesiyle ihracatta normalin üzerinde bir artış kaydedilmiştir. İlk çeyrekte bu durumun devam etmesi ve finansallara da olumlu yansıması beklenmektedir.

 

Şirketin Yönetim Kurulu 2018 yılı karından hisse başına 2,43 TL brüt (2,0655 net) kar payı ödenmesi teklifini Genel Kurul Onayına sunmaya karar vermiştir. Dünkü hisse kapanış fiyatına göre temettü verimi %4,5 olarak hesaplanmaktadır.

 

 

KAYNAK: Ziraat Yatırım şirket raporudur.

 

 

Burada yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeler “Yatırım Danışmanlığı” kapsamında değildir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir ve ciddi zararlara uğrayabilirsiniz.